资讯中心

组建方式：8月16日，西安市印发《陕西长安资产投资运营管理有限公司组建方案》，设立市场化竞争类市属国企长安资管，注册地位于西咸新区。首期注册资本50亿元，由西安投资控股下属子公司认缴30亿元，西咸新区管委会以所持股权、实物等非货币资产作价认缴20亿元，后续根据业务开展逐步扩充至100亿元，作为资产收购、运营处置的专业化功能主体。

核心逻辑：坚持市场化、法治化原则，立足盘活区域存量国有资产，通过资产价值重估、承债式收购承接城投平台优质经营性资产及对应债务，开展专业化运营提升资产收益，依托多元化渠道实现处置退出，形成“资产收购-运营提升-证券化或出售退出”业务闭环，以资产经营收益实现债务风险出清，同步推动国企改革、修复区域信用环境。

实施要点：一是资产收购环节，联合PE、AMC等机构，对产业园、楼宇、长租公寓、土地、特许经营权等具备盘活价值的存量资产开展价值重估，综合运用净值收购、承债式收购、破产重整等方式实施收购，同步落实债务剥离，实现资产与对应债务同步划转。

二是资产运营环节，对收购资产实施专业化改造运营，压降运营成本，提升经营性造血能力。

三是处置退出环节，畅通REITs、ABS、CMBS 等证券化退出路径；对不满足证券化条件的资产，联动险资、信托、不动产私募等机构实现市场化退出。

组建方式：聊城、青岛、淄博等地，由市级核心平台及各区县国有平台共同出资组建市级普惠产业投资平台，构建“市级统筹、区县参股”分层管控架构。

以淄博为例，全市12家市、区县国企共同出资，注册资本40亿元，市级平台持股25%，各区县平台分别参股，组建淄博普惠（淄博）产业投资发展有限公司。

核心逻辑：打破各区县国资分散运营、各自举债的格局，通过市级平台统筹整合区域国有资源，统一开展资本运作、债务管控与融资对接，提升区域整体资本议价能力，压降全域综合融资成本，将区县分散债务纳入统一管控体系，防范化解基层国企债务风险。

实施要点：一是统筹资本运作，由市级平台统一负责债券发行、资金调度、风险管控，集中整合优质国有资源对接各类金融市场。

二是优化融资机制，改变区县单独高成本举债模式，依托百亿级资本规模提升整体信用能级，增强融资议价能力，有效降低综合融资成本，优化债务期限结构；

三是压实风险管控，构建市、区县协同管控机制，实现区域债务统一监测、统一调度，筑牢债务风险防控底线。

03

重庆国企资产盘活“4241”行动计划

组建方式：2月，重庆市国资委发布《“十五五”资产盘活赋能“4241”行动计划》发布，设立市属专业化资产处置运营平台重发资产公司，统筹市属、区县国有资产盘活处置工作，构建国有资产专业化处置运营载体。

核心逻辑：

“4”指聚焦“两非两资”资产、经营类资产、金融类资产和资源类资产四大主战场；

“2”和“4”分别代表直接投资200亿元、撬动社会资本400亿元，通过“投资引领+撬动放大”双轮驱动激活市场；

“1”则指向盘活资产规模超1000亿元的总体目标。

以国有资本投资牵引撬动社会资本参与，不依赖简单债务置换，立足资产端发力，批量处置低效无效国有资产，通过资产变现、股权处置、合作开发、资产证券化获取回流收益，以资产经营收益对冲债务，实现批量化风险化解。

实施要点：一是落实投资牵引，以200亿元国有资本直接投资为牵引，撬动400亿元社会资本参与，力争实现千亿级国有资产盘活目标。

二是分类处置资产，对“两非两资”资产分类归集、协同处置，加快非主业、低效益资产出清节奏，回收资金反哺先进制造、交通物流等核心产业；

三是拓宽退出渠道，综合运用股权处置、合作开发、REITs、ABS等多元方式实现资产变现，盘活资金用于债务压降、亏损企业治理，推动国有资产价值转化为偿债现金流。