案例分享丨化债新样本！聊城14家市县国资联合成立普投公司
时间：2026-02-05 16:04:53 来源：城望集团 作者：城望集团 已阅：0次
聊城普投的成立不仅为地方债务风险防控提供了可借鉴的实操样本，更彰显了地方政府以改革创新破解发展难题的责任担当与长远眼光。
近日，由聊城财信、聊城财金联合11个县市（区）城投平台，合计14家地方国企，成立的平台公司普惠（聊城）投资有限公司（下称“聊城普投”）完成工商登记。企查查股权穿透显示，该公司实控人为聊城市国资委。聊城普投成为聊城首个注册资本达30亿级的国资投资企业，也标志着聊城国资开启全域资本布局和债务化解的新征程。工商信息显示，聊城普投成立日期为2026年1月16日，法定代表人为朱建第，注册资本为30亿元，注册地位于聊城经济技术开发区管委会。经营范围为：以自有资金从事投资活动、企业管理、企业管理咨询等。股权结构方面，该公司由14名股东共同持有，所有股东均为国有企业。其中，聊城市财信投资控股集团有限公司（下称“聊城财信集团”）、聊城市新城投资发展有限公司（下称“聊城新城投资”）分别持股33.33%；聊城市财信创业投资有限公司持股6%。除上述三家市级城投平台之外，还有11家区县级城投平台也参与了聊城普投的组建。东昌府区财政局旗下的聊城荣禾农业发展有限公司认缴出资额为1.4亿元，持股比例为4.67%；莘县国资旗下的莘县云智企业管理服务有限公司认缴出资额为1.2亿元，持股比例为4%。临清市国有资产经营有限公司、聊城开发区国资旗下聊城经开控股集团、聊城高新区国资旗下的聊城高新产投认缴出资额均为8000万元，持股比例均为2.67%。阳谷国企阳谷同汇物资集团有限公司、东阿国企东阿县财金建设发展有限公司、茌平国企聊城市鑫融产业投资发展有限公司认缴出资额均为6000万元，持股比例均为2%。高唐财政局旗下高唐县财信投资发展集团有限公司、冠县水务集团下属冠县冠源水务有限公司认缴出资额均为5000万元，持股比例均为1.67%。此外，聊城江北水城旅游度假区财政局旗下聊城润泰产业运营有限公司认缴出资额为4000万元，持股比例为1.33%。朱建第同时担任聊城普投董事长兼总经理，此外，朱建第还担任聊城市财信国有资产投资运营有限公司董事长，聊城市财信创业投资有限公司（下称“聊城财信创投”）董事长兼总经理，聊城市产业发展集团有限公司（下称“聊城产发”）旗下聊城市众城运营管理有限公司董事。作为最大股东方之一，聊城财信集团成立于2008年9月，是聊城市属国有资本投资运营平台，注册资本18.38亿元，为聊城产发集团控股子公司。2024年，聊城财信集团实现营业收入117亿元、净利润7.52亿元。截至2024年底，聊城财信集团总资产550亿元，资产负债率49%。据悉，聊城财信集团重点做好政府战略项目投资与管理、基础设施建设与房地产开发、类金融服务三大主营业务。通过创新“产业+资本+金融”运作模式，致力于打造成集产业整合、资本运营、金融服务于一体的大型国有资本投资运营平台。此前，城望研究院发布的《2025年回头看：中国式化债——山东篇》（收藏丨2025年回头看：中国式化债——山东篇）曾提出，从区域分布来看，山东省全省债务分布呈现显著差异性，聊城、滨州、枣庄等地负债率高于全省平均水平，相关区域需重点关注债务规模与地方经济承载力、财政可持续性的匹配情况。从聊城市域实际来看，债务问题的形成与化解压力，核心源于多重现实挑战的叠加。一是债务规模与地方经济承载力、财政可持续性的匹配度有待优化。近年来，聊城区域经济虽稳步发展，但财政收入增长节奏与债务到期偿付压力、基础设施建设投入需求之间仍存在一定差距，部分县域财政自给率偏低，对债务化解的支撑能力有限，导致债务风险缓释面临刚性约束。二是市县两级城投平台分散运营的模式加剧了债务治理难度。此前，聊城市各级国企长期处于各自为战状态，市、区、县分属不同行政层级，资源配置呈现碎片化特征：县域平台融资渠道狭窄、信用评级较低，导致融资成本居高不下；市级与县域平台之间缺乏协同机制，债务管理标准不一、风险监测分散，整体抵御风险能力薄弱；部分平台业务同质化严重，甚至出现无序竞争，造成国有资本内耗，进一步削弱了债务偿还的整体效能。三是传统化债路径面临瓶颈。过去依赖土地出让收入、财政补贴等被动化债模式，受市场环境波动与政策调整影响较大，可持续性不足；而县域产业发展不均衡，优质产业项目储备不足，导致国资平台“造血”能力薄弱，难以通过产业收益反哺债务化解。这些问题的存在，使得聊城亟需构建一套系统化、市场化的债务治理体系，为区域经济高质量发展扫清障碍。聊城普投公司的组建，是市域国资布局优化与运营机制创新的关键举措，通过债务统管、产业赋能、机制升级三大维度的系统性突破，有效破解市域国资发展痛点，为区域经济高质量发展注入国资动能，也为地方国资整合转型提供了实践范本。为解决聊城市各级国有企业分散运营、独立作战的问题，本次整合工作由聊城市财信集团与聊城新城投发两家市级国资龙头企业牵头，联合11个县（市、区）城投平台的优势资源，共同组建覆盖市、县、区三级的全域化国资合作架构，从顶层设计上构建了债务风险统管机制。该机制打破了此前聊城市国资资源碎片化、融资渠道分散化的发展格局，既有效降低了县域平台独立融资的综合成本，又将分散的债务风险纳入全域统一管控体系，大幅提升了市域国资整体的风险抵御能力。
聊城普投公司的成立，以国资资本整合为抓手，为区域产业发展注入强劲资本动能，实现国资布局与产业发展的深度融合。出资人兼具层级广度与产业深度，既囊括市级类金融龙头企业，又吸纳莘县云智企业管理服务有限公司、冠县冠源水务有限公司等县域重点国企。借助整合后的资本优势与产业资源，聊城普投能够推动资金投向具备造血能力的优质产业项目，以产业发展的稳定收益反哺债务化解，推动债务风险防控从被动压降转向主动造血。在运营架构上，构建起“市级主导、县域联动、权责明晰、协同高效”的国资运营体系，明确市级平台的统筹引领作用与县域平台的产业落地功能，实现国资管理的层级化、专业化分工，激活市县两级国资发展活力；在治理体系上，以股权联结为纽带形成聊城全域国资发展共同体，推动市县国资从分散竞争走向协同发展，构建起长效化的国资协同发展机制，实现市域国有资本配置效率的整体提升，为国资国企改革深化提供了机制保障。聊城普投的应运而生，绝非单纯的资本聚合或平台搭建，而是地方政府统筹发展与安全的破局之策、治本之举。30亿元注册资本的背后，既是以市场化手段破解债务困局的创新探索，更是跳出就债务论债务的传统思维，锚定县域经济活力释放、推动国资从分散承压到协同赋能的战略擘画。来源：城望研究院根据公开资料梳理、创作而成。若文中内容涉及版权问题或需引用授权，欢迎随时通过公众号后台留言与我们联系，我们将第一时间妥善处理。
