每年7月下旬召开的中央政治局会议，是研判上半年经济形势、部署下半年经济工作的“年中定调会”，具有承上启下的关键地位，直接关系到财政力度、投资方向、化债节奏与国资国企改革路径，对城投而言，更是年度经营策略调整和转型方向校准的核心依据。
通过对比2025年与2026年两次730政治局会议表述的细微变化，可以清晰把握政策演进脉络，准确识变、科学应变，在新的政策框架下找准城投定位、谋划发展新局。城望研究院现将对城投行业影响较大的政策变化梳理如下：
01
化债思路：
去年730：明确提出“有力有序有效推进地方融资平台出清”，强调“严禁新增隐性债务”，以行政化退出为主基调。今年730：表述调整为“实施好一揽子化债方案”，不再提及“融资平台出清”，说明融资平台有序出清的同时，城投化债转向系统化、市场化的路径。对城投的影响：表述调整为“实施好一揽子化债方案”，不再提及“融资平台出清”，表明在有序出清的基础上，化债工作更加注重系统性、协同性和市场化推进，突出国有企业强化风险防控主体责任，牢牢守住不发生系统性风险的底线，持续防范化解重点领域风险。去年730：城投仍以“地方融资平台”身份处于风险出清的攻坚阶段，改革重心聚焦于化债和平台整合。今年730：首次在730会议中明确提出“深化国资国企改革”，风险出清已转入常态化推进，改革重心从“风险压降”转向“提质增效”，新一轮国资国企深化改革大幕全面开启。对城投的影响：城投作为地方国有资本的重要载体和国企改革的关键阵地，要求城投以深化国资国企改革为牵引，加快完善中国特色现代企业制度，优化国有资本布局结构，提升核心竞争力和增强核心功能，在服务地方战略中实现高质量发展。去年730：重点强调“高质量推动‘两重’建设（重大战略、重大项目）”，投资领域相对聚焦。今年730：在“两重”基础上新增“两新”工作和“六张网”规划建设，投资领域大幅拓宽。对城投的影响：城投作为基础设施建设主力军，业务空间从传统基建向新型基础设施、新型城镇化及综合交通网、能源网、水利网、信息网等领域延伸，产业投资和运营类业务比重有望提升。去年730：仅提及“高质量开展城市更新”，未单独表述房地产市场。今年730：将“稳定房地产市场”纳入“切实筑牢安全屏障”章节，置于突出位置。对城投的影响：房地产市场企稳有利于城投存量涉房资产盘活、土地出让收入恢复及城市更新项目推进，城投公司资产负债表修复预期增强。今年730：明确提出“常态化解决企业账款拖欠问题”，与“综合整治‘内卷式’竞争”并列。对城投的影响：一方面，城投作为项目业主方，需加快工程款支付节奏，城投自身对外应收账款回收力度有望加大，整体现金流状况有望改善；另一方面，部署深入整治“内卷式”竞争，破除市场分割与地方保护，引导国有企业在统一市场框架下聚焦主责主业、开展良性竞争，为各类市场主体营造公平有序的发展环境。
06
城市更新：
去年730：明确提出“落实好中央城市工作会议精神，高质量开展城市更新”。今年730：未直接提及城市更新，代之以“六张网”规划建设等更具体的基础设施投资方向。对城投的影响：城市更新从规模化推进转向精准化实施，城投需在城市更新项目中更加注重经济效益和可持续性，避免盲目铺摊子。去年730：强调“规范地方招商引资行为”，对地方政府招商行为约束较强。今年730：未提及规范招商引资，更多强调“营造公平有序的市场竞争环境”。对城投的影响：城投作为地方招商引资重要平台，在产业导入、园区运营、基金投资等方面的操作空间扩大，后续仍需关注《全国统一大市场建设条例》的制定进度、公平竞争审查刚性约束的强化、54号文等招商引资行为规范等。54号文后，如何开展招商引资？参考原创丨54号文下的资本招商变局：合肥国资还能复刻下一个长鑫科技吗？
08
绿色发展：
今年730：明确提出“加强生态环境保护，打好三北工程攻坚战，积极稳妥推进碳达峰碳中和”。对城投的影响：环保、水务、新能源、碳资产运营等绿色业务板块迎来政策红利期，城投可在生态治理、绿色基建、双碳产业投资等领域寻找新增长点。
09
地方金融：
今年730：提出“扎实推进地方中小金融机构改革化险、减量提质”，纳入整体强化风险防控的框架。对城投的影响：城投与地方中小金融机构关联度高，地方金融风险纳入整体化债统筹，有助于打通城投债务与地方金融风险之间的传导链条，融资环境边际改善。
10
政策力度：
去年730：基调为“持续发力、适时加力”，强调“保持政策连续性稳定性”。今年730：基调升级为“加大逆周期调节力度”，提出“充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策”。对城投的影响：财政支出和债券资金使用进度加快，货币政策工具综合运用，城投的融资成本有望继续下行，项目资金保障力度有望增强。来源：城望研究院。若文中内容涉及版权问题或需引用授权，欢迎随时通过公众号后台留言与我们联系，我们将第一时间妥善处理。
