近期，铜陵市铜官产业发展集团（以下简称“铜官产发集团”）获评主体信用AA+评级，至此铜官区区属国企安徽华实投资集团与其全资子公司铜官产发集团形成“母子双AA+”的信用格局，成为区县一级国资国企改革深化、平台转型提质的标志性成果。
这一成绩并非单纯的信用评级突破，而是铜官区以改革促转型、以转型提资质的系统性成效，为广大区县级国企破解评级提升难、转型路径模糊的共性问题提供了实践样本。铜官产发集团前身为铜官建投公司，长期受传统融资平台定位约束，业务模式单一、市场化程度低、发展空间受限。铜官区没有停留在简单的资产划转和债务腾挪层面，而是围绕“做强做优做大国有资本”目标，系统推进资产整合与业务架构重塑，推动企业于2025年顺利退出融资平台序列，重组转型为市场化产业发展集团。铜官区的实践清晰表明，信用资质跃升的第一步，是彻底摆脱对政府融资功能的路径依赖，推动平台向市场化经营主体实质性转型。通过退出融资平台、重构业务架构，企业从依赖政府信用的融资载体，转变为具备自主经营能力的产业运营主体，基本面的根本性改善才是获得评级机构认可的核心基础。华实集团与铜官产发集团双双获评“AA+”，形成了母公司层面与产业运营层面相互支撑的信用架构。母公司侧重资本运作与资源统筹，子公司聚焦产业培育与园区开发，母子公司在业务上分工互补，在信用上互为背书，有利于提高整体抗风险能力。信用评级的核心评判标准是资产质量与偿债能力，而非单纯的资产规模。铜官区在国企整合过程中，并未简单划转公益性资产做大账面数字，而是同步盘活存量经营性资产，注入园区运营、产业服务等具备持续现金流的业务板块，做实企业的盈利来源与现金流支撑。这种“做实资产、做优业务”的整合逻辑，提示各地国企，资产整合不能搞“数字游戏”，要聚焦资产的经营性、现金流的稳定性，只有实打实的盈利与造血能力，才是高信用评级的坚实支撑。铜官区明确提出，将把信用评级优势转化为资金优势、成本优势和产业发展优势。具体路径包括：大力开拓直接融资，有序推进CMBS、公司债、科创债等产品发行；深化与政策性银行、商业银行等金融机构对接，争取更大授信额度、更优期限与利率；强化母子协同，优化债务结构，严守信用风险底线。这表明，评级提升不是终点，而是优化融资体系、赋能产业发展的起点。各地国企应树立“评级-融资-产业”的联动思维，把信用提升的成果切实落到降低综合融资成本、扩大有效投资、服务区域主导产业上来，避免为评级而评级、为融资而融资的短视行为。铜官区的实践还表明，信用评级的获得与维持，离不开资产运营质效的持续提升。该区近年来聚焦区属国企提质增效，健全现代企业制度，抓实资产盘活、业务转型、风险防范等重点，推动国有平台从传统投融资载体向产业培育、园区开发、资本运营多元主体转变。这种转变使企业具备了稳定的收入来源和可持续的现金流，为信用评级提供了坚实支撑。其他国企应以此为导向，加快盘活存量资产、培育经营性业务、优化收入结构，增强自身造血能力，实现从“输血型”向“造血型”转变。铜官区母子双AA+的实践，印证了区县级国企改革的核心逻辑：转型发展是根本路径，实体业务是核心支撑，赋能发展是最终目标。地方国企提升信用等级的根本出路，在于真正转换经营机制、做实产业根基、强化资本运作能力，以改革实效赢得资本市场信任，以信用优势反哺区域发展。来源：城望研究院。若文中内容涉及版权问题或需引用授权，欢迎随时通过公众号后台留言与我们联系，我们将第一时间妥善处理。
