2026年谋划储备项目，必需关注的“九大”投融资文件
2026年，如何按照十五五规划建议的要求高质量谋划和储备项目，是各地都要面对和思考的问题。近年来，围绕地方经济高质量发展，围绕财政金融支持、专项债发行、科技创新、存量盘活、民企参与、隐债风险等，国办及各部委不断出台相关政策文件，其中有一些“分量”很重的文件，在直接或间接影响着各地专项债争取数量，影响谋划项目落地的质量，影响着地方国企的发展，更关乎项目是否合规，存量能否盘活、民企能否参与、项目能否持续等。
01 国办发52号文（专项债投向）： 投向扩容与产业赋能新突破 该文件首次将政府投资基金、产业投资基金明确纳入支持范围，并通过负面清单管理模式突破专项债传统投向限制，允许专项债资金注资政府投资基金可聚焦新一代信息技术、高端装备、绿色石化与新材料等万亿级产业集群，以及科创、“专精特新”等新兴领域，如江苏已安排90亿元新增专项债投向“省战略性新兴产业母基金”，广州也计划将20亿元市本级专项债用于政府投资基金。 为平衡债务刚性与基金投资特性，政策明确三重配套机制：一是要求注资项目需满足收益覆盖本息，且经省级财政和人大常委会备案，实行专账管理；二是鼓励发行中长期债券匹配项目周期；三是建立容错纠错机制，部分地区对早期项目最高容亏率已达100%。 02 2026年专项债新规（专项债会计处理）： 35万亿资金管理闭环升级 将于2026年1月1日起施行财政部出台《地方政府专项债券相关业务会计处理暂行规定》，核心内容包括两类规范： 分类账务处理：明确行政事业类与企业类项目单位的会计核算标准，要求根据项目实施方案判断偿债义务并确认负债，真实反映财务状况。 全生命周期信息监管：强制要求项目单位填报“专项债券项目投资表”和“资金还款情况表”，涵盖资金收支、资产形成、本息偿还等全链条数据，为闭环管理提供支撑。 针对规模达35.5万亿元的专项债，新规通过会计规范压实管理责任，直击资金使用效益不高、监管信息分散等痛点，构建了精细化管理体系。 03 国办函84号文（存量PPP处置）： 分类处置与资源优化配置 文件聚焦存量PPP项目清整提质，建立“分类评估-精准处置”机制。对2024年底前仍未开工的项目，明确“能停则停、能转则转”的刚性要求： 直接终止类：对无收益来源、不符合区域发展规划的项目坚决叫停，已拨付资金按程序收回，避免无效投入。 转型替代类：对具备公益属性但PPP模式不适用的项目，转为专项债项目或政府直接投资，如部分市政道路项目通过专项债资金衔接推进。 优化重启类：对收益前景明确但存在程序瑕疵的项目，限期完善招投标、财政承受能力论证等手续，达标后再行开工。 04 发改办投资1013号文（存量盘活）： 流程简化与模式创新 审批流程缩短：将审批时限从45个工作日压缩至20个工作日，重点简化项目收益评估、权属变更等手续。 实施模式创新：明确鼓励交通、市政、环保等领域的优质存量资产组合运用REITs与TOT：积极推动存量资产转化为增量投资资金。支持通过TOT模式剥离存量资产经营权，再将运营稳定的资产打包发行基础设施REITs，实现“存量变现-再投资”的良性循环。政策特别提及可优先适用该组合模式。 05 退平台150号文（国企）： 信用脱钩与刚性责任约束 文件核心在于推动国企从“政府背书”向“市场信用”转型，斩断国企与政府的隐性信用联结，构建市场化运营机制。 信用边界厘清：明确国企融资不得冒用政府名义，金融机构授信需以企业自身信用和偿债能力为核心，不得将政府信用作为增信依据。 全链条追责体系：将投融资决策失误纳入国企负责人履职问责，明确“集体决策记录-风险评估报告-责任倒查清单”流程，对盲目投资、违规担保等行为，既追究直接责任人责任，也追责分管领导和主要负责人，且追责结果与薪酬、晋升直接挂钩。 06 财政部2025年1号文（债务管理）： 隐性债务认定与风险防控 文件要求对新增隐性债务实行“零容忍”，发现一起追责一起，并将认定结果与地方政府绩效考核挂钩，强化风险底线约束。 细化了隐性债务认定标准，将8类行为明确列为违规情形，其中6类典型行为已被财政部通报案例印证： 政府承诺社会资本最低收益或固定回报； 通过国企垫付财政支出建设楼堂馆所； 违规捆绑包装PPP项目新增债务； 国企直接借款用于政府指定工程； 以"债务化解"名义虚增财政收入； 通过非标融资渠道变相举债等。 07 审计署2025年工作报告： 重点资金监管与问题曝光 报告将两类资金纳入“重点审计清单”，形成强有力的监督震慑： 超长期特别国债资金：聚焦资金拨付进度、项目落地效率和使用合规性，重点核查是否存在截留挪用、闲置浪费等问题。 专项债项目绩效：结合2026年会计处理新规，核查资金使用与账务核算的匹配性，以及项目收益对本息的覆盖能力。 同步曝光：债务化解不实、专项债项目绩效不达标、国企违规融资等12类典型问题，为地方政府和国企划定审计红线。 08 国办发〔2025〕37号文（新场景培育）： 场景开放与创新落地的双向赋能 该文件以“技术突破—场景验证—产业应用—体系升级”为核心路径，通过分类培育+资源开放双轮驱动，打破新技术产业化“最后一公里”壁垒，为新质生产力培育搭建核心载体。文件聚焦五大类22个重点领域，覆盖新赛道拓展、产业升级、行业治理、民生服务等维度，既布局元宇宙消费、低空经济、深海开发等前沿场景，也打造智能工厂、无人配送、智慧农业等产业转型场景，同时拓展远程医疗、智能养老等民生应用场景。 为保障场景公平高效配置，政策明确三大关键机制：一是要求政府机关、国企带头开放主业场景，分批次推出项目清单，如央企已梳理首批200余个可开放场景项目；二是构建“综合性重大场景+行业集成式场景+高价值小切口场景”三级供给体系，适配不同技术成熟度需求；三是强化跨领域协同，鼓励地方结合资源禀赋培育特色场景，同步推进准入、要素改革与制度创新。此举通过场景供给牵引技术迭代，吸引社会资本参与配套建设，形成“场景开放—技术落地—产业升级”的良性循环。 09 国办发〔2025〕38号文（民间资本）： 准入破冰与融资赋能的双重突破 文件旨在通过领域开放、公平保障、金融支持三维发力，全方位激活民间资本活力。 在准入扩容上，打破了传统垄断领域的壁垒，明确铁路、核电等重大项目需专项论证民资参与可行性，民间资本持股比例可超10%；对低空经济、商业航天等新兴领域实行“一视同仁”政策，支持由民企牵头承担国家重大技术攻关的任务。 在政策配套上：一是公平竞争保障，清理服务业隐性门槛，取消招投标中对民企的不合理资质要求，400万元以上工程采购预留40%以上预算给中小企业；二是融资支持加码，落实银行普惠信贷尽职免责制，开通科技民企上市并购“绿色通道”，支持发行基础设施REITs回笼资金；三是要素服务升级，鼓励国企、科研院所向民企提供市场化中试服务，搭建政金企常态化对接机制。这些举措让民间资本“有得投、投得起、投得稳”，与国有资本形成发展合力。